O conceito de vesting é importante para cada funcionário de uma empresa que oferece benefícios que vão desde 401K contribuições correspondentes a ações restritas ou opções de ações Muitos empregadores oferecem esses benefícios Como um incentivo para aderir e ou permanecer com a empresa Muitos destes benefícios estão sujeitos a um calendário de aquisição. Você deve entender a linguagem e os termos de vesting em suas contribuições de empregador várias. Embora algumas contribuições do empregador são totalmente investido no momento em que são fornecidos , Muitos outros estão sujeitos a limites de tempo e / ou uma escala de pós-graduação ao longo do tempo conhecido como um calendário vesting. Note esta coluna não se destina a oferecer orientação financeira Por favor, consulte um assessor financeiro ou jurídico qualificado para o seu próprio particular vesting question. Example-401K As contribuições refletem a compra imediata. Em nosso primeiro exemplo, seu empregador oferece fundos de harmonização a suas deduções 401K até 10 Do seu total de contribuições Se você direcionar 10.000 para o seu 401K este ano, seu empregado contribuirá com mais 1.000 10 em fundos de contrapartida, com vesting imediato A aquisição imediata significa que a contribuição pertence a você em sua totalidade, embora todas as retiradas estão sujeitas a As regras do IRS que regem esses planos. Exemplo-Stock Grants Poderia Vest imediatamente ou ao longo do tempo. Outro exemplo pode ser uma empresa que oferece empregados bolsa de ações restritas em sua data de contratação, com 100 vesting no estoque ocorrendo na data do terceiro aniversário do empregado. Esta forma de vesting, cliff vesting, significa que você não tem nenhuma reivindicação sobre os itens oferecidos até que a data real é alcançado Se você deixar a empresa após dois anos, você não seria capaz de tomar ou dinheiro em qualquer de sua bolsa stock. An Alternativa ao cliff vesting é graduada ou graduada vesting, regido por um calendário de vesting. Em nosso exemplo acima da bolsa de ações restritas, uma abordagem gradual pode sugerir que 25 das ações colete em sim Rs 1 e 2 total 50 e os restantes 50 em seu terceiro aniversário Se você fosse deixar a empresa após o seu primeiro ano, você teria o controle de 25 das ações e assim por diante. Exemplo de ações Grant Grant Vesting. The uso de ações Opções é comum em muitas firmas privadas e empresas de tecnologia de capital fechado Uma opção representa o direito de adquirir uma ação de ações a um determinado preço em ou antes de uma determinada data ou, em um evento de gatilho, como uma mudança de controle da empresa Esta última questão mudança de controle é um gatilho comum A mudança de controle é um termo extravagante para a aquisição por outra empresa. Considere um cenário onde você foi concedido 10.000 opções com um preço de exercício de 3 50 por ação Se os termos de sua opção de compra de ações Indicam que eles são totalmente investidos na mudança de controle e outra empresa adquire a sua em 4 00 por ação, suas opções imediatamente vencido no fechamento da aquisição Neste caso, você teria o direito de comprar as 10.000 ações em 3 50 cada e imediatamente Se Ll-los para 4 00 cada um para 50 centavos de lucro por ação. Exemplo-Qualificado plano de aposentadoria Vesting. Many governamentais, municipais e educação empregos oferecem um plano de aposentadoria qualificado que é governado por um calendário de aquisição com base em seus anos de serviço. Como você acumular Anos de serviço, você aumenta sua porcentagem de vesting, com um máximo de 100 em uma data de aniversário futuro. Se você deixar o serviço desta organização antes de se tornar totalmente investido, você receberá um benefício de aposentadoria futuro em alguma porcentagem do total e não o O Bottom Line. Pay atenção para a linguagem em torno vesting para qualquer um dos benefícios do seu empregador que envolvem contribuições O calendário de aquisição pode ditar o seu comportamento, incluindo permanecendo com a empresa até uma data de aniversário importante, quando alguns ou todos os empregador Contribuições tornam-se sua via vesting. Employee Definições de Opções de Ações e Conceitos-Chave. Por John Summa CTA, PhD, Fundador e Let s começar com os participantes t O empregado beneficiário e empregador concedente Este último é a empresa que emprega o donatário ou empregado Um beneficiário pode ser um executivo, ou um trabalhador assalariado ou salário, e também é muitas vezes referida como o optionee Esta parte é dada a compensação de equidade ESO, geralmente Com certas restrições Uma das restrições mais importantes é o que é conhecido como o período de carência. O período de carência é o tempo que um empregado deve esperar para poder exercer ESOs Exercício de ESOs, onde o beneficiário notifica a empresa que ele ou ela Gostaria de comprar as ações, permite ao acionista comprar as ações referenciadas ao preço de exercício indicado no contrato de opções do ESO. As ações adquiridas, no todo ou em partes, podem ser imediatamente vendidas ao próximo melhor preço de mercado. Exercício ou preço de exercício, maior o spread e, portanto, quanto maior a remuneração não ganho ganha o empregado Como você verá mais tarde, isso desencadeia um evento fiscal em que o ordinário Compensação taxa de imposto é aplicado ao spread. Por exemplo, se o seu ESOs têm um preço de exercício de 30, quando você exercer o seu ESOs você será capaz de adquirir comprar as ações especificadas de ações em 30 Em outras palavras, não importa quão maior O preço de mercado para o estoque é, no ponto do exercício você começa comprar o estoque no preço de exercício, e mais grande o espalhamento entre a batida eo preço de mercado, mais grande o earnings. Vesting Os ESOs são considerados investidos quando o empregado é Permitido para exercer e comprar ações, mas o estoque não pode ser investido em alguns casos raros É importante ler atentamente o que é conhecido como o plano de opções de ações da empresa eo acordo de opções para determinar os direitos e restrições chaves disponíveis para os empregados O primeiro É composto pelo conselho de administração e contém detalhes sobre os direitos de um donatário ou de um beneficiário de opções. O contrato de opções, entretanto, fornecerá os detalhes mais importantes, tais como o cronograma de aquisição, as ações representadas por A concessão eo exercício ou preço de exercício Naturalmente, os termos associados com o vesting dos ESOs serão soletrados para fora, demasiado Para mais sobre limites de compensação de executivo, leia como Restringido Stocks e RSUs são taxed. ESOs coletam tipicamente em porções através do tempo em A forma de um calendário de vesting Isto está escrito no acordo de opções ESOs normalmente vence em datas predeterminadas Por exemplo, você pode ter 25 colete em um ano, um ano a partir da data de concessão outro 25 pode coletar em dois anos, e assim por diante Até que você é considerado totalmente investido Se você não exercer suas opções após o ano um os 25 que investiu naquele ano, então você tem um crescimento cumulativo em percentual investido, e agora opções exercíveis, ao longo dos dois anos Uma vez que todos investiram, entretanto, Você pode então exercer o grupo inteiro, ou você pode exercer parte do ESOs inteiramente investido Para mais introspecção, leia como eu veste algo. Pagando para o estoque Em outras palavras, neste momento você poderia pedir para exercer 25 de 1.000 sha Res concedido no ESO, o que significa que você iria receber 250 ações de ações ao preço de exercício da opção Você precisará chegar com o dinheiro para pagar o estoque, mas o preço que você paga é o preço de exercício, e não o preço de mercado Imposto de retenção na fonte e outros impostos estatais e federais de renda relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador eo preço de compra incluirá tipicamente estes impostos ao custo de compra do preço de ação. Todos os detalhes sobre o vesting de ESOs você deve ser concedido algum ou ter algum atualmente, Pode ser encontrado novamente no que é chamado o acordo de opções e plano de estoque da empresa Certifique-se de ler estes cuidadosamente, como impressão fina pode às vezes esconder pistas importantes sobre o que você pode ou não ser capaz de fazer com o seu ESOs e exatamente quando você pode Começar a gerenciá-los de forma eficaz Há algumas questões complicadas aqui, especialmente sobre a rescisão do emprego voluntária ou involuntariamente. Se seu emprego é encerrado, ao contrário de ações adquiridas, você não será capaz de segurar a y Nossas opções antes ou depois que elas são investidas Embora algumas considerações possam ser dadas às circunstâncias que cercam por que o emprego foi terminado, na maioria das vezes seu contrato de ESO é terminado com o emprego, ou imediatamente após Se as opções tiverem adquirido antes da rescisão do emprego, você pode ter um pequeno Janela conhecida como um período de carência para exercer o seu ESOs Se você está hedging posições, a probabilidade de rescisão de emprego ocorrendo é uma consideração importante Isso é porque se você perder o patrimônio que você está tentando hedge, você é deixado segurando hedges que estão expostos ao seu Se você tiver perdas em seus hedges e ganhos em seus ESOs que não podem ser realizados, um grande risco de perda é criado Saiba mais sobre como hedging funciona em Hedging Em Layman s Terms. The ESO Spread Vamos tomar uma Olhar mais de perto o spread chamado entre a greve eo preço das ações Se você tem ESOs com uma greve de 25, o preço da ação é de 50, e você quer exercer 25 de seu 1, 000 ações permitidas por seu ESOs, você precisaria pagar 25 x 250 para as ações, que é igual a 6.250 antes dos impostos Neste momento, no entanto, o valor no mercado é 12.500 Portanto, se você exercer e vender ao mesmo tempo , As ações que você adquiriu da empresa a partir do exercício de seu ESOs você net um total de 6.250 pretax Como mencionado acima, no entanto, o ganho de valor spread intrínseco é tributado como renda ordinária todos devidos no ano em que você faz o exercício E o que s Pior, você não recebe nenhuma compensação fiscal da perda de tempo ou valor extrínseco na parte dos ESOs exercidos, o que poderia ser considerável. Voltando à emissão de impostos, se você tiver uma taxa de 40 impostos aplicada, você não só desistir de todos O valor de tempo em um exercício, mas você desistir de 40 da captura de valor intrínseco no exercício Assim que 6.250 agora encolhe para 3.750 Se você não vender o estoque, você ainda está sujeito ao imposto sobre o exercício, um risco muitas vezes negligenciado Qualquer Ganhos no estoque após o exercício, no entanto, seria Tributados como ganhos de capital a longo ou curto prazo, dependendo de quanto tempo você mantém o estoque adquirido Você precisaria manter as ações adquiridas por um ano e um dia após o exercício para se qualificar para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital Efeitos fiscais sobre ganhos de capital. Vamos assumir que o seu ESO investiu, ou uma parte de sua concessão diz 25 de 1.000 ações ou 250 ações e você gostaria de exercer e adquirir 250 ações da empresa Você precisaria notificar sua empresa Da intenção de exercer Você seria então obrigado a pagar o preço do exercício Como você pode ver abaixo, se o estoque está negociando em 50 e seu preço de exercício é de 40, você precisaria chegar a 10.000 para comprar o estoque 40 x 250 10.000 Mas há mais. Se estas são opções de ações não qualificadas, você também teria que pagar imposto de retenção coberto com mais detalhes na seção deste tutorial sobre as implicações fiscais Se você vender suas ações ao preço de mercado de 50 , Você vê um ganho de 2, 500 acima do preço de exercício 12.500 - 10.000, que é o spread, por vezes referido como o elemento pechincha. Os 2.500 representa o montante das opções estão no dinheiro o quão longe acima do preço de exercício, ou seja, 50 - 40 10 Este montante in-the-money É também o seu rendimento tributável, um evento olhado pelo IRS como aumento de compensação e, portanto, tributados em taxas de imposto de renda ordinárias. Figura 1 Um simples exercício ESO para adquirir 250 ações com 10 valor intrínseco. Independentemente de as 250 ações adquiridas são vendidas , O ganho em cima do exercício é realizado e dispara um evento de imposto Naturalmente, uma vez que você adquire o estoque, se houver alguma mudança de preço, assumindo que você não liquidar isto produzirá mais ganhos ou algumas perdas na posição de estoque As últimas partes de Este tutorial olhar implicações fiscais de segurando o estoque versus vendê-lo imediatamente após o exercício Holding parte ou todas as ações adquiridas levanta algumas questões espinhosas sobre incompatibilidade de responsabilidade tributária. Intrínseco Versus Time Value Como y Você pode ver na tabela acima, a quantidade de valor intrínseco é 10 Este valor, no entanto, não é o único valor sobre as opções Um valor invisível conhecido como valor de tempo também está presente, um valor que é perdido no exercício Dependendo da quantidade De tempo restante até a data de expiração dos ESOs e várias outras variáveis, o valor de tempo pode ser maior ou menor A maioria dos ESOs tem uma data de vencimento de até 10 anos Então, como vemos essa componente de valor de valor de tempo. Você precisa usar Um modelo de preços teórico, como o Black-Scholes, que calculará para você o valor justo de seus ESOs Você deve estar ciente de que o exercício de um ESO, enquanto ele pode capturar o valor intrínseco, geralmente desiste valor de tempo assumindo que há qualquer esquerda, Resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande, que pode realmente ser maior do que o ganho representado pelo valor intrínseco. Para obter mais informações sobre como esse modelo funciona, consulte Contabilidade e avaliação de opções de ações para empregados. A composição de valor de seus ESOs Mudança com movimento do preço da ação e tempo restante até a expiração e com mudanças nos níveis de volatilidade Quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício, a opção é considerada fora do dinheiro também popularmente conhecido como debaixo de água Quando na ou fora da Dinheiro, o ESO não tem valor intrínseco, apenas o valor de tempo o spread é zero quando o dinheiro Desde ESOs não são negociados em um mercado secundário, você não pode ver o valor que eles realmente têm uma vez que não há preço de mercado como com as suas opções listadas irmãos Novamente, você precisa de um modelo de preços para conectar os insumos no preço de exercício, tempo restante, preço das ações, taxas de juros livres de risco e volatilidade Isso produzirá um preço teórico ou justo, que representará o valor de tempo puro também conhecido como extrínseco Valor. Employee Equity Vesting. We tinha um monte de perguntas sobre vesting nos comentários para semana passada MBA segunda-feira post Então, este post vai ser sobre vesting. Vesting é a técnica utilizada para permitir que os empregados para ganhar o seu equi Ao longo do tempo Você poderia conceder estoque ou opções em uma base regular e realizar algo semelhante, mas que tem todos os tipos de complicações e não é ideal Então, em vez empresas concessão de ações ou opções upfront quando o empregado é contratado e coletar o estoque durante um período definido Do tempo As empresas também concedem ações e opções para os empregados depois de terem sido empregados por um número de anos Estes são chamados bolsas de retenção e eles também usam vesting. Vesting funciona um pouco diferente para o estoque e opções No caso de opções, você é concedido um Número fixo de opções, mas eles só se tornam o seu como você colete No caso de ações, você é emitido o montante total de estoque e você tecnicamente possui tudo isso, mas você está sujeito a um direito de recompra sobre o valor não vencido Enquanto estes são ligeiramente diferentes Técnicas, o efeito é o mesmo Você ganha seu estoque ou opções sobre um período de tempo fixo. Os períodos de vencimento não são padrão mas eu prefiro um veste de quatro anos com uma concessão da retenção após dois anos Outra abordagem é ir com um período de aquisição mais curto, como três anos, e fazer os subsídios de retenção como o empregado fica totalmente investido sobre a concessão original que eu gosto dessa abordagem Menos porque há um período de tempo em que o empregado está perto de totalmente investido em sua posição de capital inteiro Também é verdade que os subsídios de aquisição de quatro anos tendem a ser ligeiramente maior do que três concessões de aquisição de ano e eu gosto da idéia de um tamanho de concessão maior. Se você é um empregado, a coisa a focalizar sobre é quanto estoque ou opções você colete em cada ano O tamanho da concessão é importante mas o montante de vesting anual é realmente seu valor de compensação baseado equidade. A maioria de programações de vesting vem com um Ano que significa que você tem que ser empregado por um ano cheio antes que você colete em algum de seu estoque ou opções Quando o aniversário do primeiro ano acontece, você ganhará um montante fixo igual a um ano s valor de Quity e normalmente o calendário de aquisição será mensal ou trimestral depois que Cliff vesting não é bem entendido, mas é muito comum A razão para o precipício de um ano é proteger a empresa e seus acionistas, incluindo os funcionários de um mau contratar que recebe um enorme Concessão de ações ou opções, mas revela-se um erro imediatamente Um colete cliff permite que a empresa para mover o mau contratar fora da empresa, sem diluição. Há algumas coisas sobre cliff vesting vale a pena discutir Primeiro, se você está perto de um Empregado s aniversário e decidir movê-los para fora da empresa, você deve coletar alguns dos seus fundos próprios, embora você não é obrigado a fazê-lo Se levou um ano para descobrir que era um mau contratar, então há alguma culpa em todos E é apenas má-fé para o fogo alguém na cúspide de um precipício vesting evento e não coletar algumas ações Ele pode ter sido um mau contratar, mas um ano é uma quantidade significativa de emprego e deve ser reconhecido. A segunda coisa sobre cliff ves Ting que é problemático é se uma venda acontece durante o primeiro ano de emprego Eu acredito que o penhasco não deve aplicar se a venda acontece no primeiro ano de emprego Quando você vende uma empresa, você quer que todos para ir para a janela de pagamento Como JLM chama-lo E assim o penhasco não deve aplicar em um evento de venda. E agora que estamos a falar de um evento de venda, há algumas coisas importantes a saber sobre vesting após a mudança de controle Quando um evento de venda acontece, As opções se tornarão líquidas ou pelo menos serão vendidas por dinheiro ou trocadas por títulos da adquirente Suas ações e opções não vividas não serão Muitas vezes o adquirente assume o plano de ações ou opções e seu capital não vencido se tornará capital não adquirido no adquirente e continuará Colete em sua programação estabelecida. Assim às vezes uma companhia oferecerá o vesting acelerado em cima de uma mudança do controle a determinados empregados Isto não é feito geralmente para o hire diário Mas é feito geralmente para empregados É provável que vão ser estranhos em uma operação de venda CFOs e Conselhos Geral são bons exemplos de tais empregados É também verdade que muitos fundadores e contratantes chave precoce negociar a aceleração após a mudança de controle Eu aconselho nossas empresas a ter muito cuidado em concordar com Aceleração após a mudança de controle Eu vi essas disposições tornar-se muito doloroso e difícil de lidar em transações de venda no passado. E eu também aconselho as nossas empresas para evitar a aceleração total após a mudança de controle e usar um gatilho duplo vou explicar tanto Full Aceleração após a mudança de controle significa que todo o seu estoque não vencido torna-se adquirido Isso geralmente é uma má idéia Mas uma aceleração de um ano de estoque não vencido sobre a mudança de controle não é uma má idéia para certos funcionários-chave, especialmente se eles são susceptíveis de estar sem Um bom papel na organização do adquirente O gatilho duplo significa que duas coisas têm que acontecer, a fim de obter a aceleração O primeiro é a mudança de contro L O segundo é uma terminação ou um papel proposto que é um rebaixamento que provavelmente levaria a deixar o funcionário. Eu sei que tudo isso, particularmente a mudança de controle de coisas, é complicado Se há algo que eu venha a perceber a partir de escrever Esses postos de equidade dos funcionários, é que a equidade dos funcionários é um tema complexo com um monte de armadilhas para todos Espero que este post tem feito o tópico de vesting, pelo menos, um pouco mais fácil de entender Os tópicos de comentário para estes MBA segundas-feiras postagens terrific E tenho certeza que ainda há mais a ser aprendido sobre vesting nos comentários para este post.
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